絕密★考試結束前
全國2014年10月高等教育自學考試
財務管理學試題
課程代碼：00067
請考生按規定用筆將所有試題的答案填、涂在答題卡上。
選擇題部分
注意事項：
1．答題前，考生務必將自己的考試課程名稱、姓名、準考證號用黑色字跡的簽字筆或鋼筆填寫在答題紙規定的位置上。
2．每小題選出答案后，用2B鉛筆把答題紙上對應題目的答案標號涂黑。如需改動，用橡皮擦干凈后，再選涂其他答案標號。不能答在試題卷上
一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內。錯選、多選或未選均無分。
1.某項目的期望收益率為 10%，標準離差為 4%，風險價值系數為 10%，則該項目的風險收益率是( B )
A.3% B.4% C.8% D.12%
2.若干期以后發生的每期期末等額系列收付款項稱為( B )
A.永續年金 B.遞延年金 C.后付年金 D.先付年金
3.下列各項中，計算債券發行價格時不需考慮的因素是( D )
A.票面利率 B.市場利率 C.債券期限 D.發行日期
4.資金市場按觸資期限長短可以分為( D )
A.證券市場與借貸市場 B.一級市場與二級市場
C.貨幣市場與借貸市場 D.貨幣市場與資本市場
5.某企業上年度資金實際占用量為 5100 萬元，其中不合理的部分為 100 萬元，預計本年度銷售將增加 20%，資本周轉速度將加快瑞，則本年度資本需要最是( A )
A.5880 萬元 B.5990 萬元 C.6120 萬元 D.6240 萬元
6.與發行債券籌資相比，股票籌資的特點是( B )
A.財務風險較大 B.資本成本較高 C.償還壓力較大 D.籌資數額有限
7.企業進行資本結構決策的基本依據是( B )
A.權益資本成本 B.綜合資本成本 C.債務資本成本 D.個別資本成本
8.下列不屬于無形資產的是( A )
A.電子書 B.特許權 C.商標權 D.專利權
9.下列屬于固定資產加速折舊方法的是( C )
A.年金法 B.工作且法 C.年數總和法 D.年限平均法
10.下列項目中，不屬于應收賬款成本的是( C )
A.管理成本 B.機會成本 C.轉換成本 D.壞賬成本
11.下列項目中，可用來衡量企業信用標準的是( D )
A.信用期限 B.折扣期限 C.現金折扣率 D.預期的壞賬損失率
12.與債券投資相比，下列屬于股票投資特點的是( A )
A.投資風險較大 B.有到期日 C.收益穩定性較強 D.無權參與被投資企業經營管理
13.某項目原始投資額的現值為280萬元，凈現值為70萬元，則該項目的獲利指數是( C )
A.0.25 B.0.75 C.1.25 D.1.30
14.下列債券中，信譽最高的是( A )
A.國庫券 B.金融債券 C.企業短期債券 D.企業長期債券
15.下列金融衍生工具中，屬于選擇權合約的是( C )
A.貨幣期貨 B.利率期貨 C.股票期權 D.遠期利率協議
16.下列企業并購行為中,屬于橫向并購的是( A )
A.奶粉企業并購咖啡企業 B.煉油企業并購鋼鐵企業
C.服裝企業并購紡織企業 D.煤炭企業并購發電企業
17.信用條件“1/10，n/30”的含義是( C )
A.信用期限為30天，現金折扣為10%
B.信用期限為10天，現金折扣為10%，信用期限為30天
C.如果在10天內付款.可享受1%的現金折扣，但付款期最長不能超過30天
D.如果在20天內付款.可享受1%的現金折扣，否則應在30天內按全額付款
18.確定股東能否領取股利的日期界限是( D )
A.除息日 B.股利發放日 C.股利宜布日 D.股權登記日
19.下列關于資產負債率指標的表述，正確的是( C )
A.資產負債率越低，企業資產的流動性越弱 B.資產負債率越高，企業短期償債能力越強
C.資產負債率越高，企業長期償債能力越弱 D.資產負債率越高，企業立即償還到期債務的能力越強
20.杜邦分析體系的核心指標是( D )
A.銷售凈利率 B.總資產凈利率 C.總資產周轉率 D.凈資產收益率
二、多項選擇題（本大題共 10 小題.每小題 2 分，共 20 分）
在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題紙” 的相應代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。
21.預測投資收益率時，可選擇的公式有( AD )
A.投資收益率＝無風險收益率+風險收益率 B.投資收益率二無風險收益率-風險收益率
C.投資收益率＝無風險收益率+風險價值系數×標準離差 D.投資收益率＝無風險收益率+風險價值系數×標準離差率 E.投資收益率＝無風險收益率+風險價值系數+標準離差串
22.企業籌集權益資本可采用的方式有(ADE)
A.發行股票 B.融資租賃 C.商業信用 D.吸收投入資本 E.留用利潤
23.企業資本金的管理原則有(ABCD)
A.資本確定原則 B.資本保全原則 C.資本充實原則
D.資本增值原則 E.資本分級分口管理原則
24.企業持有一定數里的存貨，可能會發生的成本有(ABCDE)
A.采購成本 B.訂貨成本 C.儲存成本
D.原材料儲備不足的停工損失 E.成本儲備不足的銷售損失
25.在企業生產經營過程中，儲備一定數量存貨的功能有( )
A.有利于產品的銷售 B.有利于均衡生產 C.有利于降低機會成本
D.有利于保證生產正常進行 E.有利于提高資產的變現能力
26.固定資產價值周轉的特點包括( ABD )
A.投資具有集中性 B.價值回收具有分散性 C.價值補償和實物更新分別進行 D.價值依附的實物形態具有多變性 E.價值的周轉與生產經營周期具有同步性
27.下列屬于金融衍生工具總體風險的有(ABCDE)
A.市場風險 B.信用風險 C.法律風險 D.道德風險 E.流動性風險
28.下列屬于項目投資決策貼現評價指標的有( AC )
A.凈現值 B.平均報酬率 C.獲利指數 D.靜態投資回收期 E.現金流里
29.影響股利分配的公司自身因素有( ACD )
A.現金流全 B.資本保全 C.投資機會 D.資本成本 E.規避所得稅
30.下列各項指標中，能夠反映企業短期償債能力的有( BD )
A.市盈率 B.現金比率 C.銷售凈利潤率 D.流動比率 E.凈資產負債率
三、簡答題（本大題共 4 小題，每小題 5 分，共 20 分）
31.簡述企業財務決策的含義與基本步驟。
答：（1）財務決策的含義財務決策是根據企業經營戰略的要求和國家宏觀經濟政策的要求，從提高企業經濟效益出發，在若干個可以選擇的財務活動方案中，選擇一個最優方案的過程。（2）財務決策基本步驟： ①確定決策目標；②擬定備選方案；③評價各種方案，選擇最優方案。
32.簡述資金時間價值的概念與其在財務決策中的作用。
答：（1）資金時間價值的含義資金時間價值是指資金在周轉使用中由于時間因素而形成的差額價值。（2）資金時間價值的作用：①資金時間價值揭示了不同時點上所收付資金的換算關系，這是正確進行財務決策的必要前提。②在投資決策中，把不同時點上的投資額和投資收益折算到同一時點，可以正確評價投入產出效益，作出科學的可行性分析。③在籌資決策中，可以根據資金時間價值原理，比較各籌資方案的綜合資本成本，選擇最優資本結構。④在收益分配決策中，根據現金流出和現金流入的時間確定現金的運轉情況，可以合理選擇股利分配方式。
33.簡述經濟批量模式下貨幣資金總成本的構成及其與貨幣持有量的關系。
答：（1）貨幣資金總成本構成內容：①持有成本，指持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息,又稱為機會成本。②轉換成本，指用有價證券等資產轉換成貨幣資金而發生的固定成本，一般它與轉換次數成正比。（2）貨幣持有是與持有成本呈正相關關系；貨幣持有是與轉換成本呈負相關關系。
34.簡述成本控制的基本程序。
答：（1）制定成本控制標準，并據以制定各項節約措施。（2）執行標準，對成本的形成過程進行具體的監督。（3）確定差異，明確造成差異的原因和責任歸屬。（4）消除差異，提出降低成本的新措施或修訂成本標準的建議。（5）考核獎懲，考核成本指標執行結果.把成本指標考核納入經濟責任制。
四、計算題（本大題共 4 小題，第 35、36 題每題 5 分，第 37、38 題每題 10 分，共 30 分）
35.某鍛壓設備原始價值為 750000 元，預計可使用 5 年，使用期滿無殘值，采用雙倍余額遞減法計提折舊。
要求：（1）計算年折舊率；
（2）計算第一年折舊額；
（3）說明采用雙倍余額遞減法計提折舊對企業所得稅的影響。
解：（1）雙倍余額遞減法年折舊率=年限平均法計算的年折舊率×2=（1-預計凈殘值率）/ 使用壽命年限×100%×2=(1-0)/5×100%×2=40% （2） 第一年折舊額二固定資產原始價值×年折舊率＝750000×40% =300000（元）（3）采用雙倍余額遞減法計提折舊，企業前期可以少繳所得稅，后期多繳所得稅。
36.某公司年末有關資料如下；貨幣資金 150000 元，銷售收入 1500000 元，速動比率為 2， 流動比率為 3，應收賬款周轉天數為 45 天，假設該企業聽有資產負債項目的年末余額等于 年初余額，速動資產只有貨幣資金和應收賬款，全年按 360天計算。
要求：（1）計算年末應收賬款余額；
（2）計算年末流動負債額；
（3）計算年末流動資產額。
解：（1）銷售收入凈額=銷售收入-銷售退回、折讓、折扣＝1500000-0=1500000（元）應收賬款平均余額=應收賬款周轉天數 ÷ 360 × 銷售收入凈額 =45 ÷ 360 × 150000 =187500（元） 由應收賬款平均余額＝（期初應收賬款＋期末應收賬款）÷2 及題目條件“所有資產負 債項目的年末余額等于年初余額”，得到年末應收賬款＝應收賬款平均余額=187500 （元）
（2）由題得：年末流動負債=速動資產÷速動比率=（貨幣資金＋應收賬款）÷速動比率= （150000+187500）÷2=168750（元）
（3）年末流動資產＝流動負債×流動比串＝168750×3=506250（元）
37.2010年初，A 公司根據今年的經營態勢提出調整資本結構的意向，為此公司財務部擬定 甲、乙兩種調整方案，調整后公司的資本結構如下表所示：
單位：萬元
項目 | 甲方案 | 乙方案 |
股權資本 | 150 | 100 |
債務資本（稅前利息率=10%） | 50 | 100 |
資本總額 | 200 | 200 |
假定該公司在調整資本結構的當年可實現息稅前利潤50萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，不考慮籌資費。
要求： （1）計算兩個方案的債務資本成本； （2）分別計算兩個方案的財務杠桿系數；（3）分別計算兩個方案的凈資產收益率；（4）根據凈資產收益率選擇調整方案。（計算結果保留小數點后兩位）
解：（1）兩個方案的債務資本成本=利息×（1-所得稅率）＝10%×（1-25%）=7.5%
（2）財務杠桿系數公式DFL=EBIT/[EBIT-I - D /(1 -T)] 式中，DFL 為財務杠桿系數；EBIT 為息稅前利潤；I 為債券或借款利息； D 為優先股股息；T 為所得稅稅率。 ①甲方案的財務杠桿系數=50÷（50-50×10%-0）=1.11②乙方案的財務杠桿系數=50÷（5-100×10%-0）=1.25
（3）凈利潤＝利潤總額×（1-所得稅率）=（息稅前利潤-利息費用）×（1-所得稅率） 凈資產收益率＝凈利潤÷所有者權益平均余額×100% ①甲方案的凈資產收益率=[（50-50×10%）×（1-25%）]/150×100%=22.5% ②乙方案的凈資產收益率=[（50-100×10%）×（1-25%）]/100×100%=30%
（4）由于乙方案凈資產收益率高于甲方案凈資產收益率，故選擇乙方案。
38.某公司2013年末資產總額2000萬元，資產負債率為50%，其權益資本包括普通股和留存收益，負債的年平均利率為 10%。預計2014年實現營業收入4000萬元，固定經營成本700萬元，變動成本率60%，企業所得稅稅率25%。
要求：（1）計算該公司2013年末的負債總額和所有者權益總額；（2）假設負債總額保持 2013 年的水平不變，計算該公司 2014 年的稅后利潤；（3） 如果該公司采取剩余股利政策，2015年計劃追加投資1000萬元，且繼續保持2013年的資本結構不變，計算并說明該公司 2014年是否可以給股東派發現金股利。
解：（1）負債總額＝資產總額×資產負債率=2000×50%=1000（萬元）
所有者權益總額＝資產總額－負債總額=2000-1000=1000（萬元）
（2）稅后利潤＝利潤總領×（1-所得稅稅率）=[營業收入×（1-變動成本率）-固定經營成本-負債利息]×（1-所得稅稅率）=[4000×（1-60%）-700-1000×10%]×（1-25%）=600（萬元）
（3）當年可以派發現金股利=600-1000×（1000/2000）=100（萬元）所以，該公司當年可以給股東派發現金股利。
五、論述題（本題 10 分）
39.試述企業對外投資的風險及表現形式。
答：對外投資風險是指企業由于對外投資遭受經濟損失的可能性，或者說不能獲得預期投資收益的可能性。對外投資的風險主要有以下幾種：（1）利率風險：是指由于銀行存款利率或其他的投資收益率變化，使得某項對外投資的收益相對減少的風險。利率風險的發生具體有兩種情況：一是在對外投資期限未滿之時，銀行存款利率上升，甚至超過企業購買的債券利率或預期投資收益率；二是新近發行的債 券利率高于先前發行的債券利串。（2）通貨膨脹風險：是指由于物價上漲、通貨膨脹使投資者的實際收益相對下降而給 投資者帶來的損失。（3）市場風險：是指由于政治性因素、自然災害等客觀因素和人為的主觀因素導致投 資者無法實現預期收益，而給企業帶來的損失。（4）外匯風險：是指因發生匯串變動，使企業對外幣計價的資產、負債、收入、支出發生增減變動而形成的風險。（5）決策風險：是指企業在對外投資中發生決策失誤或管理不善，致使經營虧損甚至企業破產，而對企業投資收益產生的不利影響。