一、單項(xiàng)選擇
1、一般說來，短期投資是指 ( A ) P5
A、一年以內(nèi)的投資 B、三年以內(nèi)的投資
C、五年以內(nèi)的投資 D、十年以內(nèi)的投資
2、 一國(guó)貨幣匯率升值會(huì)引起該國(guó) ( C ) P40-41
A、短期資本流入，出口上升 B、短期資本流出，出口下降
C、短期資本流入，進(jìn)口上升 D、短期資本流出，進(jìn)口下降
3、將投資項(xiàng)目劃分為基建項(xiàng)目與更新改造項(xiàng)目的依據(jù)是 ( A ) P68-69 投資項(xiàng)目的類型
A、項(xiàng)目的性質(zhì) B、項(xiàng)目的用途
C、項(xiàng)目的投資主體 D、項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力
4、 每年平均盈利額/投資總額屬于 ( A ) P108 投資項(xiàng)目確定型決策的靜態(tài)分析法
A、投資收益率法 B、投資回收期法
C、追加投資效益系數(shù)法 D、追加投資回收期法
注：“每年平均盈利額/投資總額”或“(每年平均盈利額+折舊)/投資總額”屬于投資收益率法;如果是“投資總額/每年平均盈利額”或“投資總額/(每年平均盈利額+折舊)”，則屬于投資回收期法，注意分子和分母具體是什么。 P106-107
5、 以證券市場(chǎng)上交易的同類股票作參照，對(duì)購(gòu)并對(duì)象進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的方法是( D )P177-178
A、資產(chǎn)基準(zhǔn)方法 B、現(xiàn)金流量法
C、現(xiàn)值法 D、市場(chǎng)比較法
6、在有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中，有限合伙人與普通合伙人的出資比率為 ( B )
A、有限合伙人出資1%，普通合伙人出資99%
B、有限合伙人出資99%，普通合伙人出資1%
C、有限合伙人出資50%，普通合伙人出資50%
D、有限合伙人出資100%，普通合伙人出資0%
7、在BOT模式中，最主要的參與者和支持者是 ( D )
A、項(xiàng)目投資者 B、項(xiàng)目貸款人
C、項(xiàng)目借款人 D、東道國(guó)政府
8、 從組織與運(yùn)營(yíng)角度看，資本市場(chǎng)可分為 ( B )P253
A、國(guó)債和企業(yè)債券 B、一級(jí)和二級(jí)
C、票據(jù)貼現(xiàn)和國(guó)債回購(gòu) D、股票和債券
9、現(xiàn)代證券組合理論的創(chuàng)立者是 ( A )
A、馬柯維茨 B、夏普
C、羅斯 D、法瑪
10、發(fā)行公司以公司信譽(yù)為擔(dān)保對(duì)外發(fā)行的債券是 ( C )P303
A、抵押債券 B、擔(dān)保債券
C、信用債券 D、可轉(zhuǎn)化債券
11、市場(chǎng)證券組合的b值 ( B ) P286 中間
A、大于1 B、等于1
C、小于1 D、等于0
12、在美國(guó)，投資基金被稱為 ( A ) P 365
A、共同基金 B、單位信托基金
C、證券投資信托基金 D、證券投資基金
13、參與金融衍生品交易用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的人是 ( D )P398-399 金融衍生品交易參與者的三種類型
A、套利者 B、投機(jī)者
C、跨地套利者 D、保值者
14、某股票的市場(chǎng)價(jià)格為30元，每股盈余為0.5元，則該股票的市盈率為( D )
A、15 B、30
C、40 D、60
15、反映股價(jià)在數(shù)日內(nèi)的變動(dòng)趨勢(shì)，是 ( C ) P469-471
A、基本趨勢(shì) B、次級(jí)趨勢(shì)
C、短期趨勢(shì) D、中期趨勢(shì)
二、多項(xiàng)選擇題
16、投機(jī)者是 ( BCD )P11
A、風(fēng)險(xiǎn)厭惡型 B、風(fēng)險(xiǎn)偏好型
C、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的平抑者 D、通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲取收益的
E、通過回避風(fēng)險(xiǎn)而獲得收益的
17、確定項(xiàng)目投資規(guī)模的方法有 ( ACD ) P 92
A、經(jīng)驗(yàn)分析法 B、因素分析法
C、盈虧平衡點(diǎn)法 D、線性規(guī)劃法
E、指標(biāo)分析法
18、小型項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)是 ( BDE ) P 97
A、有利于實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化 B、建設(shè)周期短
C、節(jié)省購(gòu)銷費(fèi)用 D、生產(chǎn)靈活
E、便于利用廉價(jià)勞動(dòng)力
19、靜態(tài)分析法包括 ( ACE ) P 106
A、投資回收期法 B、現(xiàn)值法
C、投資收益率法 D、內(nèi)部收益率法
E、追加投資效益系數(shù)法
20、根據(jù)金融期權(quán)合約的標(biāo)的物不同，期權(quán)可分為 ( ABC )P411
A、股票期權(quán) B、外匯期權(quán)
C、利率期權(quán) D、看漲期權(quán)
E、看跌期權(quán)
三、名詞解釋
21、新設(shè)合并 P 174
新設(shè)合并是指兩家或者多家現(xiàn)有企業(yè)合并在一起，組建一個(gè)新的企業(yè)。合并后，原有的企業(yè)都將不復(fù)存在，也稱為創(chuàng)立合并。
22、項(xiàng)目融資 P 218
項(xiàng)目融資是指向某一特定的工程項(xiàng)目提供貸款，借款人依賴該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并將該項(xiàng)目或經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)單位的資產(chǎn)作為貸款的擔(dān)保。我國(guó)一般將具有無追索權(quán)或有限追索權(quán)形式的融資活動(dòng)稱為項(xiàng)目融資。
23、開放式基金 P 373
開放式基金又稱追加型基金或不定額基金。基金設(shè)立時(shí)，其發(fā)行的份額和發(fā)行的期限都是不固定的，可以根據(jù)投資經(jīng)營(yíng)需要而增減基金份額，可以連續(xù)發(fā)行，投資者也可以隨時(shí)購(gòu)買基金股份或贖回其股份。
[NextPage]四、簡(jiǎn)答題
24、簡(jiǎn)述實(shí)業(yè)投資與金融投資的區(qū)別。P 4
實(shí)業(yè)投資，也可以稱為實(shí)物性資產(chǎn)投資，是指投入資金及其他生產(chǎn)要素后，形成的是實(shí)業(yè)資產(chǎn)。實(shí)業(yè)投資是直接投資形式，是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系在一起的。
金融投資是一種依托于資本市場(chǎng)的投資活動(dòng)，形成的資產(chǎn)是金融資產(chǎn)，即證券或收益憑證。金融投資僅涉及貨幣與金融資產(chǎn)的交易，不涉及實(shí)際的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)。金融投資形成金融資產(chǎn)的過程是貨幣向資本的轉(zhuǎn)化過程，是貨幣向資本的轉(zhuǎn)化過程，而資本的形成是通過金融市場(chǎng)形成金融資產(chǎn)，再將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)入實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程，從而形成產(chǎn)業(yè)資本。金融投資是一種間接的投資活動(dòng)。
25、簡(jiǎn)述杠桿收購(gòu)的資金結(jié)構(gòu)。 P 183-184
杠桿收購(gòu)的收購(gòu)資金通常為收購(gòu)價(jià)格的10%-15%為自有資本，通過投資銀行等金融機(jī)構(gòu)借入收購(gòu)價(jià)格50%-70%的貸款，另外相當(dāng)于收購(gòu)價(jià)格20%-40%的資金通過發(fā)行高收益?zhèn)@得。這種債券由于利率高、風(fēng)險(xiǎn)大，通常被稱為“垃圾債券”。可以看出，杠桿收購(gòu)的資金結(jié)構(gòu)是一個(gè)“倒三角形”，最底層為比重最小的自有資本，中間層為“垃圾債券”，最高層為比重最大的貸款。
26、簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的類型。 P 195-196
風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形式大致可以分為公司制、有限合伙制和子公司型三種：
公司制是指以股份有限公司或有限責(zé)任公司的形式設(shè)立，是最早出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形式，在架構(gòu)上與普通公司一樣，都設(shè)有股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及由董事會(huì)決定的經(jīng)理人，經(jīng)理人員實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)投資管理。風(fēng)險(xiǎn)資本提供者投入資金成為公司股東，只承擔(dān)有限責(zé)任，享有股東權(quán)益，并對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行監(jiān)督和控制。
有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是較為普遍的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，實(shí)質(zhì)上為合伙企業(yè)，其合伙人分為有限合伙人和一般合伙人兩種。有限合伙人對(duì)公司負(fù)有有限責(zé)任，是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的真正投資者，出資比率約占99%，普通合伙人對(duì)公司承擔(dān)無限責(zé)任，一般是具有豐富經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理人員，主要以人力資本為投入，投資比率約占1%。
子公司型是指大公司、大財(cái)團(tuán)以獨(dú)立實(shí)體、分支機(jī)構(gòu)或部門的形式設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。這類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)代表母公司利益進(jìn)行投資，投資重點(diǎn)為產(chǎn)品有望進(jìn)入母公司目標(biāo)市場(chǎng)領(lǐng)域的企業(yè)，以及擁有或正在研發(fā)母公司所需技術(shù)的企業(yè)。實(shí)體公司下屬的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額呈下降趨勢(shì)。
27、簡(jiǎn)述證券投資的基本分析及其作用。P 362
基本分析是對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況，以及影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的客觀社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境等要素進(jìn)行分析。其理論依據(jù)是股票價(jià)格由內(nèi)在價(jià)值決定，通過分析影響股票價(jià)格的基本條件和決定因素，判斷和預(yù)測(cè)其發(fā)展趨勢(shì)。基本分析主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析、行業(yè)分析與公司分析三個(gè)層次。基本分析是將宏觀經(jīng)濟(jì)總體的運(yùn)行態(tài)勢(shì)到上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況，將整個(gè)股票市場(chǎng)發(fā)展前景到個(gè)別股票的內(nèi)在價(jià)值變化進(jìn)行對(duì)比分析，從中找出股票價(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律。基本分析對(duì)于預(yù)測(cè)整個(gè)股票市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，選擇具體的投資對(duì)象具有重要的作用。
五、計(jì)算題
28、某企業(yè)準(zhǔn)備開發(fā)一種新產(chǎn)品，己知方案A的盈利水平(Ki，單位：萬元)及其概率預(yù)測(cè)值( Pi)如下表所示：
方案A
┏━━━━┳━━━━┓
┃ Ki ┃ Pi ┃
┣━━━━╋━━━━┫
┃ 30 ┃ 0.2 ┃
┣━━━━╋━━━━┫
┃ 50 ┃ 0.5 ┃
┣━━━━╋━━━━┫
┃ 70 ┃ 0.3 ┃
┗━━━━┻━━━━┛
試計(jì)算該方案的盈利標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)。(注：盈利標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)以百分比表示，百分?jǐn)?shù)保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位) P 131
解：
平均盈利水平 =30*0.2+50*0.5+70*0.3=52
盈利標(biāo)準(zhǔn)差 =[0.2*(30-52)2+0.5*(50-52)2+0.3*(70-52)2]1/2=14
標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù) =14/52*100%=26.92%
六、論述題
29、試述投資風(fēng)險(xiǎn)的含義與構(gòu)成。 P 42
投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者達(dá)不到預(yù)期的收益或遭受各種損失的可能性，即投資收益的不確定性。與投資活動(dòng)相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)稱為總風(fēng)險(xiǎn)。投資活動(dòng)的總風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境的變動(dòng)而造成的所有投資行為的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于所有投資行為都普遍存在，無法通過分散化加以回避和消除，也稱為不可分散化風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)周期有著密切聯(lián)系的投資風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種正常波動(dòng)，一般包括高漲、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)所引起的投資收益變動(dòng)的可能性。市場(chǎng)利率與投資收益具有負(fù)相關(guān)性，即利率下降時(shí)，企業(yè)的資金成本下降，投資收益率上升，當(dāng)利率上升時(shí)，企業(yè)資金成本提高，投資收益率下降。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)又稱購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹所引起的投資者的實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于行業(yè)以及企業(yè)本身等因素導(dǎo)致個(gè)別投資行為的風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不是對(duì)所有投資都構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，可以通過分散投資進(jìn)行化解，也稱作可分散化風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)或道德風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)所處的行業(yè)特征所引起的該投資收益減少的可能性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營(yíng)不善，企業(yè)業(yè)績(jī)下降甚至競(jìng)爭(zhēng)失敗而是投資者無法獲得預(yù)期收益或者虧損的可能性。違約風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)不能按照契約或發(fā)行承諾支付投資者利息、股息、紅利及償還本金而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行企業(yè)無意踐約而給投資者造成的損失，則屬于故意違約風(fēng)險(xiǎn)，或稱為道德風(fēng)險(xiǎn)。
30、試比較債券與股票的異同。 297債券定義，298-230債券的特征;329股票的定義和基本屬性
債券是一種有價(jià)證券，是債券發(fā)行人出具的，承諾按照規(guī)定的利率和方式支付利息，并到期償還本金的債務(wù)憑證。股票是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，代表對(duì)一家公司所有權(quán)的份額，并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。債券和股票都是有價(jià)證券，都賦予其持有人未來時(shí)期內(nèi)可以獲取一定數(shù)量的現(xiàn)金流的權(quán)利，并且都具有較好的流動(dòng)性，持有人可以通過在二級(jí)市場(chǎng)將其轉(zhuǎn)讓出去而退出投資。
債券和股票具有以下的差異：1)債券通常具有固定的期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金，而股票投資具有不返還性，不能贖回投資，只能將股份轉(zhuǎn)讓而退出投資。2)債券持有人的收益相對(duì)固定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并且可按期收回本金，因而投資風(fēng)險(xiǎn)較小，而股票的收益則取決與公司的經(jīng)營(yíng)情況，是一種剩余索取權(quán)，因而投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。3)債券持有人通常不參與公司的日常經(jīng)營(yíng)決策，而股東則具有參與公司經(jīng)營(yíng)管理和決策的權(quán)利。4)債券持有人的償還優(yōu)先級(jí)高于股東。在公司經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難，或進(jìn)行清算時(shí)，股東必須在清償債務(wù)之后按比例分配公司資產(chǎn)。