一、單項選擇

1、一般說來，短期投資是指 ( A ) P5

A、一年以內的投資 B、三年以內的投資

C、五年以內的投資 D、十年以內的投資

2、 一國貨幣匯率升值會引起該國 ( C ) P40-41

A、短期資本流入，出口上升 B、短期資本流出，出口下降

C、短期資本流入，進口上升 D、短期資本流出，進口下降

3、將投資項目劃分為基建項目與更新改造項目的依據是 ( A ) P68-69 投資項目的類型

A、項目的性質 B、項目的用途

C、項目的投資主體 D、項目的設計生產能力

4、 每年平均盈利額/投資總額屬于 ( A ) P108 投資項目確定型決策的靜態分析法

A、投資收益率法 B、投資回收期法

C、追加投資效益系數法 D、追加投資回收期法

注：“每年平均盈利額/投資總額”或“(每年平均盈利額+折舊)/投資總額”屬于投資收益率法;如果是“投資總額/每年平均盈利額”或“投資總額/(每年平均盈利額+折舊)”，則屬于投資回收期法，注意分子和分母具體是什么。 P106-107

5、 以證券市場上交易的同類股票作參照，對購并對象進行價值評估的方法是( D )P177-178

A、資產基準方法 B、現金流量法

C、現值法 D、市場比較法

6、在有限合伙制風險投資機構中，有限合伙人與普通合伙人的出資比率為 ( B )

A、有限合伙人出資1%，普通合伙人出資99%

B、有限合伙人出資99%，普通合伙人出資1%

C、有限合伙人出資50%，普通合伙人出資50%

D、有限合伙人出資100%，普通合伙人出資0%

7、在BOT模式中，最主要的參與者和支持者是 ( D )

A、項目投資者 B、項目貸款人

C、項目借款人 D、東道國政府

8、 從組織與運營角度看，資本市場可分為 ( B )P253

A、國債和企業債券 B、一級和二級

C、票據貼現和國債回購 D、股票和債券

9、現代證券組合理論的創立者是 ( A )

A、馬柯維茨 B、夏普

C、羅斯 D、法瑪

10、發行公司以公司信譽為擔保對外發行的債券是 ( C )P303

A、抵押債券 B、擔保債券

C、信用債券 D、可轉化債券

11、市場證券組合的b值 ( B ) P286 中間

A、大于1 B、等于1

C、小于1 D、等于0

12、在美國，投資基金被稱為 ( A ) P 365

A、共同基金 B、單位信托基金

C、證券投資信托基金 D、證券投資基金

13、參與金融衍生品交易用來規避風險的人是 ( D )P398-399 金融衍生品交易參與者的三種類型

A、套利者 B、投機者

C、跨地套利者 D、保值者

14、某股票的市場價格為30元，每股盈余為0.5元，則該股票的市盈率為( D )

A、15 B、30

C、40 D、60

15、反映股價在數日內的變動趨勢，是 ( C ) P469-471

A、基本趨勢 B、次級趨勢

C、短期趨勢 D、中期趨勢

二、多項選擇題

16、投機者是 ( BCD )P11

A、風險厭惡型 B、風險偏好型

C、市場價格波動的平抑者 D、通過承擔風險而獲取收益的

E、通過回避風險而獲得收益的

17、確定項目投資規模的方法有 ( ACD ) P 92

A、經驗分析法 B、因素分析法

C、盈虧平衡點法 D、線性規劃法

E、指標分析法

18、小型項目的優勢是 ( BDE ) P 97

A、有利于實現標準化 B、建設周期短

C、節省購銷費用 D、生產靈活

E、便于利用廉價勞動力

19、靜態分析法包括 ( ACE ) P 106

A、投資回收期法 B、現值法

C、投資收益率法 D、內部收益率法

E、追加投資效益系數法

20、根據金融期權合約的標的物不同，期權可分為 ( ABC )P411

A、股票期權 B、外匯期權

C、利率期權 D、看漲期權

E、看跌期權

三、名詞解釋

21、新設合并 P 174

新設合并是指兩家或者多家現有企業合并在一起，組建一個新的企業。合并后，原有的企業都將不復存在，也稱為創立合并。

22、項目融資 P 218

項目融資是指向某一特定的工程項目提供貸款，借款人依賴該項目所產生的現金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并將該項目或經營該項目的經濟單位的資產作為貸款的擔保。我國一般將具有無追索權或有限追索權形式的融資活動稱為項目融資。

23、開放式基金 P 373

開放式基金又稱追加型基金或不定額基金。基金設立時，其發行的份額和發行的期限都是不固定的，可以根據投資經營需要而增減基金份額，可以連續發行，投資者也可以隨時購買基金股份或贖回其股份。

四、簡答題

24、簡述實業投資與金融投資的區別。P 4

實業投資，也可以稱為實物性資產投資，是指投入資金及其他生產要素后，形成的是實業資產。實業投資是直接投資形式，是與生產經營活動聯系在一起的。

金融投資是一種依托于資本市場的投資活動，形成的資產是金融資產，即證券或收益憑證。金融投資僅涉及貨幣與金融資產的交易，不涉及實際的產業經營。金融投資形成金融資產的過程是貨幣向資本的轉化過程，是貨幣向資本的轉化過程，而資本的形成是通過金融市場形成金融資產，再將金融資產轉入實際經營過程，從而形成產業資本。金融投資是一種間接的投資活動。

25、簡述杠桿收購的資金結構。 P 183-184

杠桿收購的收購資金通常為收購價格的10%-15%為自有資本，通過投資銀行等金融機構借入收購價格50%-70%的貸款，另外相當于收購價格20%-40%的資金通過發行高收益債券獲得。這種債券由于利率高、風險大，通常被稱為“垃圾債券”。可以看出，杠桿收購的資金結構是一個“倒三角形”，最底層為比重最小的自有資本，中間層為“垃圾債券”，最高層為比重最大的貸款。

26、簡述風險投資機構的類型。 P 195-196

風險投資機構的組織形式大致可以分為公司制、有限合伙制和子公司型三種：

公司制是指以股份有限公司或有限責任公司的形式設立，是最早出現的風險投資機構的組織形式，在架構上與普通公司一樣，都設有股東大會、董事會、監事會以及由董事會決定的經理人，經理人員實行風險投資管理。風險資本提供者投入資金成為公司股東，只承擔有限責任，享有股東權益，并對經理人員進行監督和控制。

有限合伙制風險投資機構是較為普遍的風險投資機構，實質上為合伙企業，其合伙人分為有限合伙人和一般合伙人兩種。有限合伙人對公司負有有限責任，是風險企業的真正投資者，出資比率約占99%，普通合伙人對公司承擔無限責任，一般是具有豐富經驗的經理人員，主要以人力資本為投入，投資比率約占1%。

子公司型是指大公司、大財團以獨立實體、分支機構或部門的形式設立的風險投資機構。這類風險投資機構代表母公司利益進行投資，投資重點為產品有望進入母公司目標市場領域的企業，以及擁有或正在研發母公司所需技術的企業。實體公司下屬的風險投資機構的市場份額呈下降趨勢。

27、簡述證券投資的基本分析及其作用。P 362

基本分析是對上市公司的經營業績、財務狀況，以及影響上市公司生產經營的客觀社會經濟環境等要素進行分析。其理論依據是股票價格由內在價值決定，通過分析影響股票價格的基本條件和決定因素，判斷和預測其發展趨勢。基本分析主要包括宏觀經濟運行分析、行業分析與公司分析三個層次。基本分析是將宏觀經濟總體的運行態勢到上市公司的經營狀況，將整個股票市場發展前景到個別股票的內在價值變化進行對比分析，從中找出股票價格變動的內在規律。基本分析對于預測整個股票市場的中長期趨勢，選擇具體的投資對象具有重要的作用。

五、計算題

28、某企業準備開發一種新產品，己知方案A的盈利水平(Ki，單位：萬元)及其概率預測值( Pi)如下表所示：

方案A

┏━━━━┳━━━━┓

┃ Ki ┃ Pi ┃

┣━━━━╋━━━━┫

┃ 30 ┃ 0.2 ┃

┣━━━━╋━━━━┫

┃ 50 ┃ 0.5 ┃

┣━━━━╋━━━━┫

┃ 70 ┃ 0.3 ┃

┗━━━━┻━━━━┛

試計算該方案的盈利標準差系數。(注：盈利標準差系數以百分比表示，百分數保留至小數點后兩位) P 131

解：

平均盈利水平 =30*0.2+50*0.5+70*0.3=52

盈利標準差 =[0.2*(30-52)2+0.5*(50-52)2+0.3*(70-52)2]1/2=14

標準差系數 =14/52*100%=26.92%

六、論述題

29、試述投資風險的含義與構成。 P 42

投資風險是指投資者達不到預期的收益或遭受各種損失的可能性，即投資收益的不確定性。與投資活動相關的所有風險統稱為總風險。投資活動的總風險可以分為系統性風險和非系統性風險。

系統性風險是指由于政治、經濟及社會環境的變動而造成的所有投資行為的風險。系統性風險對于所有投資行為都普遍存在，無法通過分散化加以回避和消除，也稱為不可分散化風險。系統性風險包括經濟周期風險、利率風險、通貨膨脹風險。經濟周期風險與經濟周期有著密切聯系的投資風險，經濟周期是經濟活動的一種正常波動，一般包括高漲、衰退、蕭條和復蘇四個階段。利率風險是指市場利率變動所引起的投資收益變動的可能性。市場利率與投資收益具有負相關性，即利率下降時，企業的資金成本下降，投資收益率上升，當利率上升時，企業資金成本提高，投資收益率下降。通貨膨脹風險又稱購買力風險，是指由于通貨膨脹所引起的投資者的實際收益水平下降的風險。

非系統性風險是指由于行業以及企業本身等因素導致個別投資行為的風險，非系統性風險不是對所有投資都構成風險，可以通過分散投資進行化解，也稱作可分散化風險。非系統性風險包括行業風險、經營風險、違約風險或道德風險。行業風險是指企業所處的行業特征所引起的該投資收益減少的可能性。經營風險是指由于經營不善，企業業績下降甚至競爭失敗而是投資者無法獲得預期收益或者虧損的可能性。違約風險是指企業不能按照契約或發行承諾支付投資者利息、股息、紅利及償還本金而使投資者遭受損失的風險。發行企業無意踐約而給投資者造成的損失，則屬于故意違約風險，或稱為道德風險。

30、試比較債券與股票的異同。 297債券定義，298-230債券的特征;329股票的定義和基本屬性

債券是一種有價證券，是債券發行人出具的，承諾按照規定的利率和方式支付利息，并到期償還本金的債務憑證。股票是股份有限公司發行的，用以證明投資者的股東身份和權益，代表對一家公司所有權的份額，并據以獲取股息和紅利的憑證。債券和股票都是有價證券，都賦予其持有人未來時期內可以獲取一定數量的現金流的權利，并且都具有較好的流動性，持有人可以通過在二級市場將其轉讓出去而退出投資。

債券和股票具有以下的差異：1)債券通常具有固定的期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金，而股票投資具有不返還性，不能贖回投資，只能將股份轉讓而退出投資。2)債券持有人的收益相對固定，不隨發行者經營收益的變動而變動，并且可按期收回本金，因而投資風險較小，而股票的收益則取決與公司的經營情況，是一種剩余索取權，因而投資風險相對較高。3)債券持有人通常不參與公司的日常經營決策，而股東則具有參與公司經營管理和決策的權利。4)債券持有人的償還優先級高于股東。在公司經營發生困難，或進行清算時，股東必須在清償債務之后按比例分配公司資產。