一、單選

1.債券與股票組成的混合體是(B)

A國債 B可轉(zhuǎn)換債券 C企業(yè)債 D金融債

2.每單位總風(fēng)險資產(chǎn)獲得的超額報酬的指數(shù)是(C)

A 特雷諾業(yè)績指數(shù) B詹森業(yè)績指數(shù) C夏普業(yè)績指數(shù) D股票指數(shù)

3.項目融資中被廣泛接受和使用的一種確定項目風(fēng)險貼現(xiàn)率的方法是(B)

A市盈率 B資本資產(chǎn)定價模型 C折現(xiàn)現(xiàn)金流 D期權(quán)定價模型

4.國際上近年興起的一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施的新興融資模式的簡寫是(C)

A ABS B MBS C BOT D VC

5.期權(quán)合約內(nèi)容是以一定的價格賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物，付出期權(quán)費而買入該期權(quán)的策略稱為(D)

A看漲期權(quán)多頭 B 看漲期權(quán)空頭 C 看跌期權(quán)空頭 D看跌期權(quán)多頭

6.基金投放的可行性分析中對公司分析考慮的最主要因素是(A)

A企業(yè)財務(wù)狀況 B經(jīng)濟發(fā)展 C 政治穩(wěn)定 D通貨膨脹率

7.以下不屬于投資銀行業(yè)務(wù)的是(A)

A不動產(chǎn)經(jīng)紀(jì) B資產(chǎn)管理 C兼并收購 D證券承銷

8.我國證券交易中目前采用的合法委托式是(C)

A市價委托 B止損委托 C當(dāng)日限價委托 D止損限價委托

9.中國證監(jiān)會成為證券市場的唯一管理者是在(D)

A1989年10月1日 B1992年12月1日 C1992年12月19日 D1997年底

10.我國股票發(fā)行過程中所實行的三公原則不包括(C)

A公開 B公平 C公示 D公正

11.企業(yè)的反收購行為可以分為反收購預(yù)防措施和反收購抵抗措施，屬于反收購抵抗措施的是(D)

A董事會輪選制 B 毒丸計劃 C金降落傘 D帕克曼戰(zhàn)略

12. 按照套利行為中買賣之間的時間間隔，三種套利方式中不包括(A)

A波動套利 B無風(fēng)險套利 C風(fēng)險套利 D審時度勢套利

13.在證券市場上，系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險共同構(gòu)成證券投資的總風(fēng)險，以下不屬于系統(tǒng)風(fēng)險的是(C)

A供求結(jié)構(gòu)風(fēng)險 B利率風(fēng)險 C財務(wù)風(fēng)險 D政策風(fēng)險

14.理論上，當(dāng)基金分散化程度不高的時候，較為合適風(fēng)險測度調(diào)整的指標(biāo)是(A)

A夏普指數(shù) B特雷諾指數(shù) C詹森指數(shù) D貝塔系數(shù)

15. 基金作為一種金融資產(chǎn)，其管理和營運要注意三個原則，這三個原則不包括(D)

A流動性原則 B安全性原則 C收益性原則 D市場性原則

16.一般認(rèn)為，下列哪個投資銀行的成立標(biāo)志著現(xiàn)代投資銀行的誕生(B)

A美林證券 B摩根斯坦利 C高盛集團 D雷曼兄弟

17. 資產(chǎn)證券化融資結(jié)構(gòu)中的核心是(A)

A SPV B組建資產(chǎn)池 C 信用評級 D 信用增級

18.我國上海交易所建立于(C)

A .1989年10月1 日 　 B. 1992 年12月1日

C.1990年12月19 日 D. 1997年底

19.按照證券發(fā)行的主體不同的類型不包括(D)

A.公司證券 B. 金融證券 C.政府證券 D 場外證券

20.上市公司再次公開發(fā)行股票的定價方法通常采用 (A)

A折扣定價法 平價定價法 溢價定價法 競價法

21. 哪項業(yè)務(wù)是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動，也是投資銀行的一項傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。( A )

A.證券承銷　B.兼并與收購　 C.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)　　D.資產(chǎn)管理

22.現(xiàn)代意義上的投資銀行起源于(　A 　)。

A.北美　　B.亞洲 C.南美　　D.歐洲

23. 關(guān)于投資銀行的發(fā)展模式，以下國家采用綜合型模式的是( C )

A.美國 B.英國 C.德國 D.日本

24. 上海交易所建立于( C )

A .1989年10月1 日 　 B. 1992 年12月1日

C.1990年12月19 日 D. 1997年底

二、多選

債券信用評級的主要依據(jù)包括(ABC)

A債券發(fā)行人的償債能力 B債券發(fā)行人的資信狀況 C 投資者承擔(dān)的風(fēng)險水平 D產(chǎn)業(yè)分析 E行業(yè)分析

首次申請公開發(fā)行股票的股份有限公司應(yīng)符合的條件包括(AABCDE)

A發(fā)行的普通股只有一種 B符合國家產(chǎn)業(yè)政策 C發(fā)起人認(rèn)購的股份不少于總股本的35% D向公眾發(fā)行不少于總股本的25% E近三年沒有重大違法

套利的策略包括(AABCD)

A空間套利 B時間套利 C跨期套利 D地域套利 組合套利

項目融資中的風(fēng)險評價指標(biāo)有(ABC)

A項目債務(wù)覆蓋率 B項目債務(wù)承受比率 C資源收益覆蓋率 資產(chǎn)收益率 資本收益率

按照并購的支付方式分類的有(CDE)

A橫向并購 B縱向并購 C現(xiàn)金并購 D股票并購 E混合并購

三、簡答題

1. 什么是資產(chǎn)證券化?

資產(chǎn)證券化是近30年來國際金融市場領(lǐng)域中最重要的金融創(chuàng)新之一，是被西方金融實務(wù)領(lǐng)域廣泛認(rèn)同的業(yè)務(wù)發(fā)展大趨勢之一。從嚴(yán)格意義上講，資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但具有某種可預(yù)見的未來現(xiàn)金流入的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合匯集起來，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券，以此來融通資金的過程。資產(chǎn)證券化至少包含以下三層含義：

第一， 這里的“資產(chǎn)”指的是那些缺乏流通性但具有可預(yù)見的未來現(xiàn)金流收入的金融資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的權(quán)益人一般都具有因已發(fā)生的交易事件而取得或控制可預(yù)見的未來現(xiàn)金流收入的經(jīng)濟權(quán)益[NextPage];

第二， 資產(chǎn)證券化是一個融資過程，是由資金市場通向資本市場的過程，是將流動性較差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂型顿Y特征的、可在市場上進行交易的帶息證券的過程。

第三， 資產(chǎn)證券化又特指一種融資技術(shù)。這種技術(shù)指通過資產(chǎn)的重新組合，并利用必要的信用增級技術(shù)(包括內(nèi)部增級和外部增級)，創(chuàng)造出適合不同投資者的需要、具有不同風(fēng)險預(yù)期和收益組合的收入憑證。

2. 資產(chǎn)證券化的作用。144

歸納起來，資產(chǎn)證券化具有以下方面的作用：

1、 對于那些信用等級較低的金融機構(gòu)，存款和債務(wù)憑證的發(fā)行成本高昂。如果能夠?qū)①Y產(chǎn)證券化和出售一部分資產(chǎn)加以組合，則由于證券的信用等級較高，可以獲得較低的發(fā)行成本。

2、 證券化能夠使金融機構(gòu)減少甚至消除信用的過分集中，同時使金融機構(gòu)繼續(xù)發(fā)展特殊種類的組合證券。

3、 證券化使得金融機構(gòu)能夠充分地利用現(xiàn)有的能力，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

4、 證券化能夠?qū)⒎橇鲃淤Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可流通證券，使資產(chǎn)負債表更具有流動性，而且能夠改善資金來源。

5、 證券出售后，將證券化的資產(chǎn)從資產(chǎn)負債表中移出，可以提高資本比率。

6、 資產(chǎn)證券化還具有明確的金融創(chuàng)新意義。資產(chǎn)證券化具有信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移創(chuàng)新和提高流動性創(chuàng)新的作用。

另外，從功能作用來看，資產(chǎn)證券化并非迫使銀行為客戶提供不同的服務(wù)，而是顯示了商業(yè)銀行在競爭中取勝所必須具備的技術(shù)和必須遵循的原則。從某種意義上說，這重新定義了什么是銀行，或者說重新修正了對于銀行的定義。

3. 什么是證券做市商?131 做市商制度的功能。133

證券做市商(Market-Market)是指在證券二級市場上不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，并在該價位上接受投資者的買賣要求，以自有資金和證券與投資者進行交易的證券自營商。

做市商在市場中執(zhí)行兩種功能。

首先，做市商向市場提供了即時交易的機會，同時也維護了二級市場證券價格的穩(wěn)定性。因為當(dāng)市場上沒有對應(yīng)的委托單時，做市商可以進行對應(yīng)的交易，使投資者不必等到有足夠多的對手交易的委托單時才成交，從而也防止了價格嚴(yán)重偏離最近一次交易所達成的價格水平。

其次，做市商向市場參與者提供價值信息，將分散的場外交易在一定程度上連接集中起來。做市商不但在自己向市場報價和接受公眾交易意向時為市場提供報價信息服務(wù)，具有為一般公眾提供達成交易、滿足投資者需求的橋梁撮合作用，而且在集中分散交易的過程中也具有集中公開市場信息、提高市場統(tǒng)一性與透明度的作用，使得場外交易與場內(nèi)交易一樣重要。

4. 什么是投資銀行?1 投資銀行的功能。3 投資銀行的行業(yè)特點。11 投資銀行的發(fā)展趨勢。19 投資銀行業(yè)務(wù)范圍有哪些?

投資銀行(Investment Bank)是資本市場上最重要的金融機構(gòu)之一。作為一個獨立行業(yè)，投資銀行業(yè)是在銀行業(yè)與證券業(yè)、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)的融合、分離、在融合的過程中產(chǎn)生和發(fā)展起來的，也可以說是實行分離型銀行制度的產(chǎn)物。

投資銀行有四個基本功能：提供資金供需的媒介;推動證券市場的發(fā)展;提高資源配置效率;推動產(chǎn)業(yè)集中。

(一) 提供資金供需的媒介

(二) 推動證券市場的發(fā)展

(三) 提高資源配置效率

(四) 推動產(chǎn)業(yè)集中

投資銀行的行業(yè)特點：

(一)道德性—投資銀行的立身之本

1、保守機密;2、信息披露;3、杜絕內(nèi)幕交易

(二)創(chuàng)新性—投資銀行的靈魂

(三)專業(yè)性—投資銀行的利潤之源

1、金融實踐經(jīng)驗;2、金融學(xué)和金融理論;3、經(jīng)營才能和行業(yè)專長;4、人際關(guān)系技巧;5、市場悟性和遠見

投資銀行的發(fā)展趨勢：

一、投資銀行的業(yè)務(wù)多元化趨勢

二、投資銀行的業(yè)務(wù)專業(yè)化趨勢

三、投資銀行的產(chǎn)業(yè)集中化趨勢

四、投資銀行的網(wǎng)絡(luò)化趨勢

五、投資銀行的國際化趨勢

投資銀行業(yè)務(wù)范圍：

一、證券發(fā)行與承銷

二、證券交易

三、并購

四、資產(chǎn)管理

五、項目融資

六、風(fēng)險投資

七、資產(chǎn)證券化

八、金融衍生工具的交易與創(chuàng)設(shè)

5. 投資銀行在并購中的作用。220

(一) 為收購方(公司)提供的服務(wù)

投資銀行為收購方(公司)提供的服務(wù)有以下五點：

1、 尋找合適的目標(biāo)公司，并根據(jù)收購方戰(zhàn)略對目標(biāo)公司及時進行評估;

2、 提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價格、相關(guān)收購條件及相關(guān)財務(wù)安排;

3、 協(xié)助與目標(biāo)公司或大股東洽談，協(xié)商有關(guān)事宜;

4、 協(xié)助準(zhǔn)備所需的相關(guān)評估報告、信息披露文件等;

5、 與其他相關(guān)中介機構(gòu)(律師、會計師等)協(xié)調(diào)工作等

(二) 為被收購方(目標(biāo)公司)提供的服務(wù)

投資銀行為被收購方(目標(biāo)公司)提供的服務(wù)有以下五點：

1、 關(guān)注公司的股價變動情況，追蹤潛在的收購方(敵意收購)提供的信息;

2、 制定有效的反收購方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購;

3、 協(xié)助被收購方與收購方談判，為被收購方爭取最佳條件;

4、 協(xié)助被收購方準(zhǔn)備相應(yīng)的文件、資料，協(xié)助進行股東大會的準(zhǔn)備工作等;

5、 協(xié)助被收購方采取相應(yīng)措施

6. 投資銀行風(fēng)險種類。278

(一) 市場風(fēng)險

(二) 信用風(fēng)險

(三) 流動性風(fēng)險[NextPage]

(四) 操作風(fēng)險

(五) 法律風(fēng)險

(六) 系統(tǒng)風(fēng)險

7. 什么是買殼上市?105 買殼上市的主要模式。105

買殼上市，又稱“后門上市”或“逆向收購”，是指非上市公司通過收購上市公司的股份獲得上市公司的控制權(quán)，然后利用反向收購方式注入自己的相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，實現(xiàn)間接上市的目的。

買殼上市的主要模式：

1、 法人股股權(quán)轉(zhuǎn)讓;

2、 二級市場收購;

3、 國有股股權(quán)轉(zhuǎn)移;

4、 間接控股;

5、 整體資產(chǎn)置換;

6、 委托書收購

8. 按證券交易結(jié)構(gòu)分類資產(chǎn)證券化的主要類型。146

過手證券;資產(chǎn)支持債券;轉(zhuǎn)付證券;抵押擔(dān)保證券

9. 風(fēng)險投資退出的主要方式。207

(1) 出售，包括風(fēng)險投資機構(gòu)將企業(yè)股份轉(zhuǎn)售給新加入的風(fēng)險投資機構(gòu)或收購公司;

(2) 股票回購，是指風(fēng)險企業(yè)管理層要求回購企業(yè)股票時，風(fēng)險投資機構(gòu)可將企業(yè)股票返售給企業(yè)管理層;

(3) 公開上市，通過風(fēng)險企業(yè)首次公開招股上市，風(fēng)險投資機構(gòu)將股份在二級市場上出售。公開上市是最有利可圖的退出方式。

10. 金融期貨的種類。237 金融期貨市場的功能是什么?238

金融期貨基本上可分為三大類：外匯(匯率)期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。金融期貨市場有多方面的經(jīng)濟功能，其中最基本的功能是規(guī)避風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格。

1、 規(guī)避風(fēng)險

投資者通過購買相關(guān)的金融期貨合約，在金融期貨市場上建立與其現(xiàn)貨市場相反的頭寸，并根據(jù)市場的不同情況采取在期貨合約到期前對沖平倉或到期履約交割的方式，實現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險的目的。

2、 發(fā)現(xiàn)價格

金融期貨市場的發(fā)現(xiàn)價格功能，是指金融期貨市場能夠提供各種金融商品的有效價格信息。在金融期貨市場上，各種金融期貨合約都有著眾多的買者和賣者。他們通過類似于拍賣的方式來確定交易價格。這種情況接近于完全競爭市場，能夠在相當(dāng)程度上反映出投資者對金融商品價格走勢的預(yù)期和金融商品的供求狀況。因此，某一金融期貨合約的成交價格，可以綜合地反映金融市場各種因素對合約中的商品的影響程度，具有公開、透明的特征。

11. 操作風(fēng)險的主要表現(xiàn)。279

操作風(fēng)險：是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)或缺乏必要的后臺技術(shù)支持而引致的財務(wù)損失，具體包括：(1)操作結(jié)算風(fēng)險，指由于定價、交易指令、結(jié)算和交易能力等方面的問題而導(dǎo)致的損失;(2)技術(shù)風(fēng)險，指由于技術(shù)局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準(zhǔn)確地搜集、處理和傳輸信息所導(dǎo)致的損失;(3)公司內(nèi)部失控風(fēng)險，指由于超過風(fēng)險限額而未被察覺、越權(quán)交易、交易部門或后臺的欺詐(例如，賬簿和交易記錄不完整、缺乏基本的內(nèi)部會計控制)、職員業(yè)務(wù)操作技能不熟練以及不穩(wěn)定并易于進入電腦系統(tǒng)等原因而造成的風(fēng)險。

12. 什么是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)118

證券經(jīng)濟業(yè)務(wù)是指投資銀行接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)，并以此收取傭金。

13. 企業(yè)上市的利弊。82

(一) 企業(yè)上市對公司的好處：1、有利于企業(yè)籌集資金 2、有利于提高企業(yè)資信 3、創(chuàng)造流動性 4、有利于完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu) 5、有利于激勵企業(yè)員工

(二) 企業(yè)上市的不利影響：1、信息披露和權(quán)利收到制約 2、增大經(jīng)營者壓力 3、分散控制權(quán) 4、企業(yè)運營費用增加

14. 什么是風(fēng)險投資?風(fēng)險投資的特征是什么?189

投資風(fēng)險是以高科技和知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)經(jīng)營技術(shù)密集型的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的投資過程。

特征：1.高風(fēng)險、高收益 2.長期性 3.權(quán)益性 4.管理性

15. 金融期貨與現(xiàn)貨的區(qū)別。239

金融現(xiàn)貨如債券、股票等是對某些特別標(biāo)的物具有產(chǎn)權(quán)，而金融期貨是金融現(xiàn)貨的衍生品。現(xiàn)貨交易的發(fā)展和完善為金融期貨交易打下了基礎(chǔ)，同時，金融期貨交易也是金融現(xiàn)貨交易的延伸和補充。兩者的差異主要有以下四個方面：

1. 交易目的不同。金融現(xiàn)貨買賣屬于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，而期貨交易則著眼于風(fēng)險轉(zhuǎn)移和獲取合理或超額利潤，大部分金融期貨交易的目的不在于實際獲取現(xiàn)貨。

2. 價格決定不同。現(xiàn)貨交易一般采用一對一談判決定成交價格，而期貨交易必須集中在交易所里，以公開拍賣競價的方式?jīng)Q定成交價格。

3. 交易制度不同。主要體現(xiàn)在：現(xiàn)貨可以長期持有，而期貨則有期限的限制;期貨交易可以買空賣空，而現(xiàn)貨只能先買后賣;現(xiàn)貨交易是足額交易，而期貨交易是保證金交易。

4. 交易的組織化程度不同。現(xiàn)貨交易的地點和時間沒有嚴(yán)格規(guī)定，期貨交易嚴(yán)格限制在交易大廳內(nèi)進行;現(xiàn)貨交易信息分散，透明度低，而期貨交易比較集中，信息公開，透明度高;期貨交易有嚴(yán)格的交易程序和規(guī)則，具有比現(xiàn)貨市場更強的抗風(fēng)險能力。

16. 什么是BOT融資模式?180

BOT是國際上近年來逐漸興起的一種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式，是一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施的新興融資模式。BOT是Build(建設(shè))、Operate(經(jīng)營)和Transfer(轉(zhuǎn)讓)三個英文單詞首字母的縮寫，代表著一個完整的項目融資過程。

17. 什么是毒丸計劃?225

“毒丸”是指當(dāng)不受歡迎的收購者開始收購目標(biāo)公司的股票[NextPage]時，目標(biāo)公司立即發(fā)行的一大推債券或優(yōu)先股。這些債券或優(yōu)先股會大大增加公司的債務(wù)---股本比率，降低其稅后利潤，從而阻止收購者的行動。

18. 什么是混合型模式?10 它的優(yōu)點有哪些? 11

混合型模式，是指同一家金融機構(gòu)可以同時經(jīng)營商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)，相互之間在業(yè)務(wù)上并沒有法律上的限制。一家商業(yè)銀行或投資銀行想經(jīng)營何種業(yè)務(wù)，完全根據(jù)自身能力和需要決定，政府監(jiān)管部門不加干涉。

混合型模式有如下優(yōu)點：

(1) 混合型模式的資源利用效率要遠遠高于分離型模式。商業(yè)銀行與投資銀行各自的硬件資源、資本資源和人力資源往往具有很強的互補性，雙方在不增加資源的情況下進行合并，獲得比不合并情況下雙方各自的效益之和大得多的效益。

(2) 雙方信息溝通能力的加強有助于提高工作效率，增加收入。

(3) 混合型模式擴大了單個銀行的規(guī)模，增強了全能銀行的競爭實力。

19. 什么是證券市場?51

證券市場是證券業(yè)的載體，是股票、債券、投資基金等有價證券發(fā)行和交易的場所，可分為證券發(fā)行市場和證券交易市場。

證券發(fā)行市場是發(fā)行人以發(fā)行證券的方式籌集資金的場所，又稱一級市場、初級市場。

證券交易市場是買賣已發(fā)行證券的市場，又稱二級市場、次級市場。

20. 什么是公開發(fā)行?55

公開發(fā)行又稱公募，是指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券。

21. 什么是項目融資風(fēng)險管理?182

項目融資風(fēng)險管理是指有目的地通過計劃、組織、協(xié)調(diào)和控制等管理活動來防止風(fēng)險損失發(fā)生、減少損失發(fā)生的可能性以及削弱損失的大小和影響程度，同時采取各種方法促使有利結(jié)果出現(xiàn)和擴大，以獲取最大利益的過程。

22. 什么是杠桿收購?226

杠桿收購是指通過增加公司的財務(wù)杠桿完成收購交易的一種收購方式，其實質(zhì)就是舉債收購。

23. 什么是合伙制?23

合伙制是指兩個或兩個以上的合伙人(自然人或法人)擁有公司并分享公司的利益，至少一個主合伙人主管合伙公司的日常經(jīng)營業(yè)務(wù)并承擔(dān)責(zé)任。

24. 證券發(fā)行的當(dāng)事人有哪些?52

(一) 發(fā)行人

1、 政府

2、 股份公司

3、 金融機構(gòu)

4、 企業(yè)

(二) 投資者

1、 機構(gòu)投資者

2、 個人投資者

(三) 證券承銷商

(四) 證券監(jiān)管機構(gòu)

(五) 其他中介機構(gòu)

25. 路演在股票的公開發(fā)行中有什么作用?67

路演是股票承銷商幫助發(fā)行人安排的發(fā)行前的調(diào)研與推介活動。路演是決定IPO成功與否的重要步驟，成功的路演可以達到以下三個目的：

第一、 通過路演讓投資者進一步了解發(fā)行人。

第二，增強投資者信心，創(chuàng)造對新股的市場需求。

第三，從投資者的反應(yīng)中獲得有用的信息。

26. 私募的優(yōu)點。77

(1) 簡化發(fā)行手續(xù);

(2) 避免公司商業(yè)秘密泄露;

(3) 節(jié)省發(fā)行費用;

(4) 縮短發(fā)行時間;

(5) 發(fā)行條款靈活

(6) 有確定的發(fā)行對象，比公開發(fā)行有更大把握成功

27. 什么是整體上市?101

整體上市是指原來以分拆上市的公司通過反收購集團公司的資產(chǎn)，實現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)和集團公司的資產(chǎn)整體上市的過程。也有觀點認(rèn)為，整體上市是指一家公司將主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整體改制為股份公司，從而進行上市的過程。

28. 投機商采取什么策略投機?127

(1) 絕對價格交易

(2) 相對價格交易

(3) 信用等級預(yù)測

29. 項目投資結(jié)構(gòu)的主要形式。177

(一) 公司型合資結(jié)構(gòu)

(二) 契約型合資結(jié)構(gòu)

(三) 合伙制投資結(jié)構(gòu)

(四) 信托基金投資結(jié)構(gòu)

30. 什么是麥則恩投資?210

麥則恩投資又叫半層樓投資，是一種中期投資，其投資對象一般已經(jīng)進入發(fā)展階段，但因為盈利不足，無法獨立解決增加人員、擴大生產(chǎn)的資金需求，需要借助外界力量。

31. 按照并購的支付方式分類有?216

現(xiàn)金并購;股票并購;混合并購

32. 反并購的經(jīng)濟手段有?223

(一) 提高收購者的收購成本

1、 資產(chǎn)重估

2、 股份回購與死亡換股

3、 尋找“白衣騎士”

4、 “金降落傘”、“灰色降落傘”和“錫降落傘”

(二) 降低收購者的收購收益或增加收購者風(fēng)險

1、 焦土戰(zhàn)術(shù)(常用做法：售賣“冠珠”;“虛胖”戰(zhàn)術(shù))

2、 “毒丸”計劃

(三) 收購收購者

33. 并購的動因是什么?217

一、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)

1、 并購能使企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟

2、 并購能使企業(yè)間優(yōu)勢互補

3、 并購能大大降低交易費用

二、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)

1、 并購可以幫助企業(yè)合理避稅

2、 并購活動在股市中往往能產(chǎn)生預(yù)期效應(yīng)

三、市場占有論

1、 橫向兼并占有市場

2、 縱向兼并占有市場

四、企業(yè)發(fā)展論

1、 減少投資風(fēng)險和成本，縮短投入產(chǎn)出時間

2、 有效降低進入新行業(yè)的壁壘和障礙

3、 可以充分利用企業(yè)已有的經(jīng)驗

五、經(jīng)理人行為與代理問題理論

34. 衍生產(chǎn)品具有的兩個功能是?234

一是以規(guī)避風(fēng)險為目的的套期保值;二是以追求風(fēng)險為目的的投機。

35. 期權(quán)的分類有哪四種?243

如果期權(quán)合約的內(nèi)容是以一定的價格買入一定數(shù)量的標(biāo)的物，則該期權(quán)被稱為“看漲期權(quán)”;

如果期權(quán)合約的內(nèi)容是以一定的價格賣出一定數(shù)量的[NextPage]標(biāo)的物，則該期權(quán)被稱為“看跌期權(quán)”;

期權(quán)根據(jù)執(zhí)行日期的確定方式還可分為“歐式期權(quán)”和“美式期權(quán)”

若期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)合約能夠獲利，這時期權(quán)被稱為“實值期權(quán)”;若執(zhí)行期權(quán)合約會產(chǎn)生損失，這時期權(quán)被稱為“虛值期權(quán)”;若執(zhí)行期權(quán)合約既不會產(chǎn)生損失也不能獲利，這時期權(quán)被稱為“平值期權(quán)”。

36. 什么是金融互換?247

金融互換是指買賣雙方在一定時間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。具體來說，金融互換是指兩個(或兩個以上)當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時間內(nèi)，交換不同金融工具的一系列支付款項或收入款項的合約。

37. 什么是貨幣互換?252

貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。

38. 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本類型。260

(一) 現(xiàn)金管理

(二) 代客理財

(三) 新股重申

(四) 國債管理

(五) 基金資產(chǎn)管理

39. 投資銀行在基金管理中擔(dān)任的角色。267

一、投資銀行作為基金發(fā)起人

二、投資銀行作為基金管理人

三、基金投放的可行性分析

四、投資銀行作為基金成效人

五、投資銀行作為基金代理人

40. 操作風(fēng)險的主要表現(xiàn)有哪些?279-280

操作風(fēng)險是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)或缺乏必要的后臺技術(shù)支持而引致的財務(wù)損失，具體包括：

(1)操作結(jié)算風(fēng)險，指由于定價、交易指令、結(jié)算和交易能力等方面的問題而導(dǎo)致的損失;

(2)技術(shù)風(fēng)險，指由于技術(shù)局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準(zhǔn)確地搜集、處理和傳輸信息所導(dǎo)致的損失;

(3)公司內(nèi)部失控風(fēng)險，指由于超過風(fēng)險限額而未被覺察、越權(quán)交易、交易部門或后臺部門的欺詐、職員業(yè)務(wù)操作技能不熟練以及不穩(wěn)定并易于進入電腦系統(tǒng)等原因而造成的風(fēng)險。

41. VAR方法的基本思想是什么?如何VAR的統(tǒng)計要素?286-287

(1) VAR通常被定義為在正常的市場條件和給定的置信水平下，某一投資組合在給定的持有期間內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。從統(tǒng)計的角度看，VAR實際上是投資組合回報分布的一個百分位數(shù)，從這個角度看，VAR和回報的期望值在原理上是一致的。正如投資組合回報的期望值實際上是對投資回報分布的第50個百分位數(shù)的預(yù)測值一樣，在99%的置信水平上，VAR值實際上就是對投資回報分布的第99個百分位數(shù)(較低一側(cè))的預(yù)測值。一個在99%置信水平上的一日VAR值表示投資組合在一天之內(nèi)損失到VAR水平的可能性為1%，或者說100天內(nèi)出現(xiàn)損失狀況超過VAR的天數(shù)為一天。如同我們經(jīng)常用“百年一遇”來同時描述洪水的嚴(yán)重性和可能性一樣，我們可以說，99%置信水平上的日VAR值就是“百天一遇”的損失。

(2) 要確定一個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合的VAR值或建立VAR的模型，必須首先確定兩個基本要素：確定持有期限問題、置信水平的選擇。

42. VC—是風(fēng)險投資的簡稱，指投資人將風(fēng)險資本投向剛剛成立或快速成長的未上市的高新技術(shù)企業(yè)，在承擔(dān)很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取行高額投資回報的一種投資方式。

43. 股權(quán)激勵——是一種長期激勵的工具，激勵公司員工關(guān)心公司未來發(fā)展，并長期服務(wù)于公司發(fā)展，努力為公司創(chuàng)造效益，達到一定要求均可以獲得公司的認(rèn)股權(quán)證。

44. 投資銀行的行業(yè)模式中混合型模式相對于分離模式的優(yōu)點：

混合型模式的資源利用效率要遠遠高于分離型模式;混合型的金融機構(gòu)在信息溝通能力更強;混合型模式擴大了單個銀行的規(guī)模，增強了全能型銀行的競爭力。