一、單選
1.債券與股票組成的混合體是(B)
A國債 B可轉換債券 C企業債 D金融債
2.每單位總風險資產獲得的超額報酬的指數是(C)
A 特雷諾業績指數 B詹森業績指數 C夏普業績指數 D股票指數
3.項目融資中被廣泛接受和使用的一種確定項目風險貼現率的方法是(B)
A市盈率 B資本資產定價模型 C折現現金流 D期權定價模型
4.國際上近年興起的一種利用外資和民營資本興建基礎設施的新興融資模式的簡寫是(C)
A ABS B MBS C BOT D VC
5.期權合約內容是以一定的價格賣出一定數量的標的物，付出期權費而買入該期權的策略稱為(D)
A看漲期權多頭 B 看漲期權空頭 C 看跌期權空頭 D看跌期權多頭
6.基金投放的可行性分析中對公司分析考慮的最主要因素是(A)
A企業財務狀況 B經濟發展 C 政治穩定 D通貨膨脹率
7.以下不屬于投資銀行業務的是(A)
A不動產經紀 B資產管理 C兼并收購 D證券承銷
8.我國證券交易中目前采用的合法委托式是(C)
A市價委托 B止損委托 C當日限價委托 D止損限價委托
9.中國證監會成為證券市場的唯一管理者是在(D)
A1989年10月1日 B1992年12月1日 C1992年12月19日 D1997年底
10.我國股票發行過程中所實行的三公原則不包括(C)
A公開 B公平 C公示 D公正
11.企業的反收購行為可以分為反收購預防措施和反收購抵抗措施，屬于反收購抵抗措施的是(D)
A董事會輪選制 B 毒丸計劃 C金降落傘 D帕克曼戰略
12. 按照套利行為中買賣之間的時間間隔，三種套利方式中不包括(A)
A波動套利 B無風險套利 C風險套利 D審時度勢套利
13.在證券市場上，系統風險與非系統風險共同構成證券投資的總風險，以下不屬于系統風險的是(C)
A供求結構風險 B利率風險 C財務風險 D政策風險
14.理論上，當基金分散化程度不高的時候，較為合適風險測度調整的指標是(A)
A夏普指數 B特雷諾指數 C詹森指數 D貝塔系數
15. 基金作為一種金融資產，其管理和營運要注意三個原則，這三個原則不包括(D)
A流動性原則 B安全性原則 C收益性原則 D市場性原則
16.一般認為，下列哪個投資銀行的成立標志著現代投資銀行的誕生(B)
A美林證券 B摩根斯坦利 C高盛集團 D雷曼兄弟
17. 資產證券化融資結構中的核心是(A)
A SPV B組建資產池 C 信用評級 D 信用增級
18.我國上海交易所建立于(C)
A .1989年10月1 日 B. 1992 年12月1日
C.1990年12月19 日 D. 1997年底
19.按照證券發行的主體不同的類型不包括(D)
A.公司證券 B. 金融證券 C.政府證券 D 場外證券
20.上市公司再次公開發行股票的定價方法通常采用 (A)
A折扣定價法 平價定價法 溢價定價法 競價法
21. 哪項業務是投資銀行最本源、最基礎的業務活動，也是投資銀行的一項傳統核心業務。( A )
A.證券承銷 B.兼并與收購 C.證券經紀業務 D.資產管理
22.現代意義上的投資銀行起源于( A )。
A.北美 B.亞洲 C.南美 D.歐洲
23. 關于投資銀行的發展模式，以下國家采用綜合型模式的是( C )
A.美國 B.英國 C.德國 D.日本
24. 上海交易所建立于( C )
A .1989年10月1 日 B. 1992 年12月1日
C.1990年12月19 日 D. 1997年底
二、多選
債券信用評級的主要依據包括(ABC)
A債券發行人的償債能力 B債券發行人的資信狀況 C 投資者承擔的風險水平 D產業分析 E行業分析
首次申請公開發行股票的股份有限公司應符合的條件包括(AABCDE)
A發行的普通股只有一種 B符合國家產業政策 C發起人認購的股份不少于總股本的35% D向公眾發行不少于總股本的25% E近三年沒有重大違法
套利的策略包括(AABCD)
A空間套利 B時間套利 C跨期套利 D地域套利 組合套利
項目融資中的風險評價指標有(ABC)
A項目債務覆蓋率 B項目債務承受比率 C資源收益覆蓋率 資產收益率 資本收益率
按照并購的支付方式分類的有(CDE)
A橫向并購 B縱向并購 C現金并購 D股票并購 E混合并購
三、簡答題
1. 什么是資產證券化?
資產證券化是近30年來國際金融市場領域中最重要的金融創新之一，是被西方金融實務領域廣泛認同的業務發展大趨勢之一。從嚴格意義上講，資產證券化是指將缺乏流動性但具有某種可預見的未來現金流入的資產或資產組合匯集起來，通過結構性重組，將其轉變為可以在金融市場上出售和流通的證券，以此來融通資金的過程。資產證券化至少包含以下三層含義：
第一， 這里的“資產”指的是那些缺乏流通性但具有可預見的未來現金流收入的金融資產。這些資產的權益人一般都具有因已發生的交易事件而取得或控制可預見的未來現金流收入的經濟權益[NextPage];
第二， 資產證券化是一個融資過程，是由資金市場通向資本市場的過程，是將流動性較差的資產轉變為具有投資特征的、可在市場上進行交易的帶息證券的過程。
第三， 資產證券化又特指一種融資技術。這種技術指通過資產的重新組合，并利用必要的信用增級技術(包括內部增級和外部增級)，創造出適合不同投資者的需要、具有不同風險預期和收益組合的收入憑證。
2. 資產證券化的作用。144
歸納起來，資產證券化具有以下方面的作用：
1、 對于那些信用等級較低的金融機構，存款和債務憑證的發行成本高昂。如果能夠將資產證券化和出售一部分資產加以組合，則由于證券的信用等級較高，可以獲得較低的發行成本。
2、 證券化能夠使金融機構減少甚至消除信用的過分集中，同時使金融機構繼續發展特殊種類的組合證券。
3、 證券化使得金融機構能夠充分地利用現有的能力，實現規模經濟。
4、 證券化能夠將非流動資產轉換成可流通證券，使資產負債表更具有流動性，而且能夠改善資金來源。
5、 證券出售后，將證券化的資產從資產負債表中移出，可以提高資本比率。
6、 資產證券化還具有明確的金融創新意義。資產證券化具有信用風險轉移創新和提高流動性創新的作用。
另外，從功能作用來看，資產證券化并非迫使銀行為客戶提供不同的服務，而是顯示了商業銀行在競爭中取勝所必須具備的技術和必須遵循的原則。從某種意義上說，這重新定義了什么是銀行，或者說重新修正了對于銀行的定義。
3. 什么是證券做市商?131 做市商制度的功能。133
證券做市商(Market-Market)是指在證券二級市場上不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，并在該價位上接受投資者的買賣要求，以自有資金和證券與投資者進行交易的證券自營商。
做市商在市場中執行兩種功能。
首先，做市商向市場提供了即時交易的機會，同時也維護了二級市場證券價格的穩定性。因為當市場上沒有對應的委托單時，做市商可以進行對應的交易，使投資者不必等到有足夠多的對手交易的委托單時才成交，從而也防止了價格嚴重偏離最近一次交易所達成的價格水平。
其次，做市商向市場參與者提供價值信息，將分散的場外交易在一定程度上連接集中起來。做市商不但在自己向市場報價和接受公眾交易意向時為市場提供報價信息服務，具有為一般公眾提供達成交易、滿足投資者需求的橋梁撮合作用，而且在集中分散交易的過程中也具有集中公開市場信息、提高市場統一性與透明度的作用，使得場外交易與場內交易一樣重要。
4. 什么是投資銀行?1 投資銀行的功能。3 投資銀行的行業特點。11 投資銀行的發展趨勢。19 投資銀行業務范圍有哪些?
投資銀行(Investment Bank)是資本市場上最重要的金融機構之一。作為一個獨立行業，投資銀行業是在銀行業與證券業、商業銀行業務與投資銀行業務的融合、分離、在融合的過程中產生和發展起來的，也可以說是實行分離型銀行制度的產物。
投資銀行有四個基本功能：提供資金供需的媒介;推動證券市場的發展;提高資源配置效率;推動產業集中。
(一) 提供資金供需的媒介
(二) 推動證券市場的發展
(三) 提高資源配置效率
(四) 推動產業集中
投資銀行的行業特點：
(一)道德性—投資銀行的立身之本
1、保守機密;2、信息披露;3、杜絕內幕交易
(二)創新性—投資銀行的靈魂
(三)專業性—投資銀行的利潤之源
1、金融實踐經驗;2、金融學和金融理論;3、經營才能和行業專長;4、人際關系技巧;5、市場悟性和遠見
投資銀行的發展趨勢：
一、投資銀行的業務多元化趨勢
二、投資銀行的業務專業化趨勢
三、投資銀行的產業集中化趨勢
四、投資銀行的網絡化趨勢
五、投資銀行的國際化趨勢
投資銀行業務范圍：
一、證券發行與承銷
二、證券交易
三、并購
四、資產管理
五、項目融資
六、風險投資
七、資產證券化
八、金融衍生工具的交易與創設
5. 投資銀行在并購中的作用。220
(一) 為收購方(公司)提供的服務
投資銀行為收購方(公司)提供的服務有以下五點：
1、 尋找合適的目標公司，并根據收購方戰略對目標公司及時進行評估;
2、 提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價格、相關收購條件及相關財務安排;
3、 協助與目標公司或大股東洽談，協商有關事宜;
4、 協助準備所需的相關評估報告、信息披露文件等;
5、 與其他相關中介機構(律師、會計師等)協調工作等
(二) 為被收購方(目標公司)提供的服務
投資銀行為被收購方(目標公司)提供的服務有以下五點：
1、 關注公司的股價變動情況，追蹤潛在的收購方(敵意收購)提供的信息;
2、 制定有效的反收購方案，并提供有效的幫助，阻止敵意收購;
3、 協助被收購方與收購方談判，為被收購方爭取最佳條件;
4、 協助被收購方準備相應的文件、資料，協助進行股東大會的準備工作等;
5、 協助被收購方采取相應措施
6. 投資銀行風險種類。278
(一) 市場風險
(二) 信用風險
(三) 流動性風險[NextPage]
(四) 操作風險
(五) 法律風險
(六) 系統風險
7. 什么是買殼上市?105 買殼上市的主要模式。105
買殼上市，又稱“后門上市”或“逆向收購”，是指非上市公司通過收購上市公司的股份獲得上市公司的控制權，然后利用反向收購方式注入自己的相關業務和資產，實現間接上市的目的。
買殼上市的主要模式：
1、 法人股股權轉讓;
2、 二級市場收購;
3、 國有股股權轉移;
4、 間接控股;
5、 整體資產置換;
6、 委托書收購
8. 按證券交易結構分類資產證券化的主要類型。146
過手證券;資產支持債券;轉付證券;抵押擔保證券
9. 風險投資退出的主要方式。207
(1) 出售，包括風險投資機構將企業股份轉售給新加入的風險投資機構或收購公司;
(2) 股票回購，是指風險企業管理層要求回購企業股票時，風險投資機構可將企業股票返售給企業管理層;
(3) 公開上市，通過風險企業首次公開招股上市，風險投資機構將股份在二級市場上出售。公開上市是最有利可圖的退出方式。
10. 金融期貨的種類。237 金融期貨市場的功能是什么?238
金融期貨基本上可分為三大類：外匯(匯率)期貨、利率期貨和股票指數期貨。金融期貨市場有多方面的經濟功能，其中最基本的功能是規避風險和發現價格。
1、 規避風險
投資者通過購買相關的金融期貨合約，在金融期貨市場上建立與其現貨市場相反的頭寸，并根據市場的不同情況采取在期貨合約到期前對沖平倉或到期履約交割的方式，實現規避風險的目的。
2、 發現價格
金融期貨市場的發現價格功能，是指金融期貨市場能夠提供各種金融商品的有效價格信息。在金融期貨市場上，各種金融期貨合約都有著眾多的買者和賣者。他們通過類似于拍賣的方式來確定交易價格。這種情況接近于完全競爭市場，能夠在相當程度上反映出投資者對金融商品價格走勢的預期和金融商品的供求狀況。因此，某一金融期貨合約的成交價格，可以綜合地反映金融市場各種因素對合約中的商品的影響程度，具有公開、透明的特征。
11. 操作風險的主要表現。279
操作風險：是指因交易或管理系統操作不當或缺乏必要的后臺技術支持而引致的財務損失，具體包括：(1)操作結算風險，指由于定價、交易指令、結算和交易能力等方面的問題而導致的損失;(2)技術風險，指由于技術局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準確地搜集、處理和傳輸信息所導致的損失;(3)公司內部失控風險，指由于超過風險限額而未被察覺、越權交易、交易部門或后臺的欺詐(例如，賬簿和交易記錄不完整、缺乏基本的內部會計控制)、職員業務操作技能不熟練以及不穩定并易于進入電腦系統等原因而造成的風險。
12. 什么是證券經紀業務118
證券經濟業務是指投資銀行接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業務，并以此收取傭金。
13. 企業上市的利弊。82
(一) 企業上市對公司的好處：1、有利于企業籌集資金 2、有利于提高企業資信 3、創造流動性 4、有利于完善企業治理結構 5、有利于激勵企業員工
(二) 企業上市的不利影響：1、信息披露和權利收到制約 2、增大經營者壓力 3、分散控制權 4、企業運營費用增加
14. 什么是風險投資?風險投資的特征是什么?189
投資風險是以高科技和知識為基礎，生產經營技術密集型的創新產品和服務的投資過程。
特征：1.高風險、高收益 2.長期性 3.權益性 4.管理性
15. 金融期貨與現貨的區別。239
金融現貨如債券、股票等是對某些特別標的物具有產權，而金融期貨是金融現貨的衍生品。現貨交易的發展和完善為金融期貨交易打下了基礎，同時，金融期貨交易也是金融現貨交易的延伸和補充。兩者的差異主要有以下四個方面：
1. 交易目的不同。金融現貨買賣屬于產權轉移，而期貨交易則著眼于風險轉移和獲取合理或超額利潤，大部分金融期貨交易的目的不在于實際獲取現貨。
2. 價格決定不同。現貨交易一般采用一對一談判決定成交價格，而期貨交易必須集中在交易所里，以公開拍賣競價的方式決定成交價格。
3. 交易制度不同。主要體現在：現貨可以長期持有，而期貨則有期限的限制;期貨交易可以買空賣空，而現貨只能先買后賣;現貨交易是足額交易，而期貨交易是保證金交易。
4. 交易的組織化程度不同。現貨交易的地點和時間沒有嚴格規定，期貨交易嚴格限制在交易大廳內進行;現貨交易信息分散，透明度低，而期貨交易比較集中，信息公開，透明度高;期貨交易有嚴格的交易程序和規則，具有比現貨市場更強的抗風險能力。
16. 什么是BOT融資模式?180
BOT是國際上近年來逐漸興起的一種基礎設施建設的融資模式，是一種利用外資和民營資本興建基礎設施的新興融資模式。BOT是Build(建設)、Operate(經營)和Transfer(轉讓)三個英文單詞首字母的縮寫，代表著一個完整的項目融資過程。
17. 什么是毒丸計劃?225
“毒丸”是指當不受歡迎的收購者開始收購目標公司的股票[NextPage]時，目標公司立即發行的一大推債券或優先股。這些債券或優先股會大大增加公司的債務---股本比率，降低其稅后利潤，從而阻止收購者的行動。
18. 什么是混合型模式?10 它的優點有哪些? 11
混合型模式，是指同一家金融機構可以同時經營商業銀行和投資銀行業務，相互之間在業務上并沒有法律上的限制。一家商業銀行或投資銀行想經營何種業務，完全根據自身能力和需要決定，政府監管部門不加干涉。
混合型模式有如下優點：
(1) 混合型模式的資源利用效率要遠遠高于分離型模式。商業銀行與投資銀行各自的硬件資源、資本資源和人力資源往往具有很強的互補性，雙方在不增加資源的情況下進行合并，獲得比不合并情況下雙方各自的效益之和大得多的效益。
(2) 雙方信息溝通能力的加強有助于提高工作效率，增加收入。
(3) 混合型模式擴大了單個銀行的規模，增強了全能銀行的競爭實力。
19. 什么是證券市場?51
證券市場是證券業的載體，是股票、債券、投資基金等有價證券發行和交易的場所，可分為證券發行市場和證券交易市場。
證券發行市場是發行人以發行證券的方式籌集資金的場所，又稱一級市場、初級市場。
證券交易市場是買賣已發行證券的市場，又稱二級市場、次級市場。
20. 什么是公開發行?55
公開發行又稱公募，是指發行人通過中介機構向不特定的社會公眾廣泛地發售證券。
21. 什么是項目融資風險管理?182
項目融資風險管理是指有目的地通過計劃、組織、協調和控制等管理活動來防止風險損失發生、減少損失發生的可能性以及削弱損失的大小和影響程度，同時采取各種方法促使有利結果出現和擴大，以獲取最大利益的過程。
22. 什么是杠桿收購?226
杠桿收購是指通過增加公司的財務杠桿完成收購交易的一種收購方式，其實質就是舉債收購。
23. 什么是合伙制?23
合伙制是指兩個或兩個以上的合伙人(自然人或法人)擁有公司并分享公司的利益，至少一個主合伙人主管合伙公司的日常經營業務并承擔責任。
24. 證券發行的當事人有哪些?52
(一) 發行人
1、 政府
2、 股份公司
3、 金融機構
4、 企業
(二) 投資者
1、 機構投資者
2、 個人投資者
(三) 證券承銷商
(四) 證券監管機構
(五) 其他中介機構
25. 路演在股票的公開發行中有什么作用?67
路演是股票承銷商幫助發行人安排的發行前的調研與推介活動。路演是決定IPO成功與否的重要步驟，成功的路演可以達到以下三個目的：
第一、 通過路演讓投資者進一步了解發行人。
第二，增強投資者信心，創造對新股的市場需求。
第三，從投資者的反應中獲得有用的信息。
26. 私募的優點。77
(1) 簡化發行手續;
(2) 避免公司商業秘密泄露;
(3) 節省發行費用;
(4) 縮短發行時間;
(5) 發行條款靈活
(6) 有確定的發行對象，比公開發行有更大把握成功
27. 什么是整體上市?101
整體上市是指原來以分拆上市的公司通過反收購集團公司的資產，實現上市公司的資產和集團公司的資產整體上市的過程。也有觀點認為，整體上市是指一家公司將主要資產和業務整體改制為股份公司，從而進行上市的過程。
28. 投機商采取什么策略投機?127
(1) 絕對價格交易
(2) 相對價格交易
(3) 信用等級預測
29. 項目投資結構的主要形式。177
(一) 公司型合資結構
(二) 契約型合資結構
(三) 合伙制投資結構
(四) 信托基金投資結構
30. 什么是麥則恩投資?210
麥則恩投資又叫半層樓投資，是一種中期投資，其投資對象一般已經進入發展階段，但因為盈利不足，無法獨立解決增加人員、擴大生產的資金需求，需要借助外界力量。
31. 按照并購的支付方式分類有?216
現金并購;股票并購;混合并購
32. 反并購的經濟手段有?223
(一) 提高收購者的收購成本
1、 資產重估
2、 股份回購與死亡換股
3、 尋找“白衣騎士”
4、 “金降落傘”、“灰色降落傘”和“錫降落傘”
(二) 降低收購者的收購收益或增加收購者風險
1、 焦土戰術(常用做法：售賣“冠珠”;“虛胖”戰術)
2、 “毒丸”計劃
(三) 收購收購者
33. 并購的動因是什么?217
一、經營協同效應
1、 并購能使企業實現規模經濟
2、 并購能使企業間優勢互補
3、 并購能大大降低交易費用
二、財務協同效應
1、 并購可以幫助企業合理避稅
2、 并購活動在股市中往往能產生預期效應
三、市場占有論
1、 橫向兼并占有市場
2、 縱向兼并占有市場
四、企業發展論
1、 減少投資風險和成本，縮短投入產出時間
2、 有效降低進入新行業的壁壘和障礙
3、 可以充分利用企業已有的經驗
五、經理人行為與代理問題理論
34. 衍生產品具有的兩個功能是?234
一是以規避風險為目的的套期保值;二是以追求風險為目的的投機。
35. 期權的分類有哪四種?243
如果期權合約的內容是以一定的價格買入一定數量的標的物，則該期權被稱為“看漲期權”;
如果期權合約的內容是以一定的價格賣出一定數量的[NextPage]標的物，則該期權被稱為“看跌期權”;
期權根據執行日期的確定方式還可分為“歐式期權”和“美式期權”
若期權買方執行期權合約能夠獲利，這時期權被稱為“實值期權”;若執行期權合約會產生損失，這時期權被稱為“虛值期權”;若執行期權合約既不會產生損失也不能獲利，這時期權被稱為“平值期權”。
36. 什么是金融互換?247
金融互換是指買賣雙方在一定時間內，交換一系列現金流的合約。具體來說，金融互換是指兩個(或兩個以上)當事人按照商定的條件，在約定的時間內，交換不同金融工具的一系列支付款項或收入款項的合約。
37. 什么是貨幣互換?252
貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。
38. 資產管理業務的基本類型。260
(一) 現金管理
(二) 代客理財
(三) 新股重申
(四) 國債管理
(五) 基金資產管理
39. 投資銀行在基金管理中擔任的角色。267
一、投資銀行作為基金發起人
二、投資銀行作為基金管理人
三、基金投放的可行性分析
四、投資銀行作為基金成效人
五、投資銀行作為基金代理人
40. 操作風險的主要表現有哪些?279-280
操作風險是指因交易或管理系統操作不當或缺乏必要的后臺技術支持而引致的財務損失，具體包括：
(1)操作結算風險，指由于定價、交易指令、結算和交易能力等方面的問題而導致的損失;
(2)技術風險，指由于技術局限或硬件方面的問題，使公司不能有效、準確地搜集、處理和傳輸信息所導致的損失;
(3)公司內部失控風險，指由于超過風險限額而未被覺察、越權交易、交易部門或后臺部門的欺詐、職員業務操作技能不熟練以及不穩定并易于進入電腦系統等原因而造成的風險。
41. VAR方法的基本思想是什么?如何VAR的統計要素?286-287
(1) VAR通常被定義為在正常的市場條件和給定的置信水平下，某一投資組合在給定的持有期間內可能發生的最大損失。從統計的角度看，VAR實際上是投資組合回報分布的一個百分位數，從這個角度看，VAR和回報的期望值在原理上是一致的。正如投資組合回報的期望值實際上是對投資回報分布的第50個百分位數的預測值一樣，在99%的置信水平上，VAR值實際上就是對投資回報分布的第99個百分位數(較低一側)的預測值。一個在99%置信水平上的一日VAR值表示投資組合在一天之內損失到VAR水平的可能性為1%，或者說100天內出現損失狀況超過VAR的天數為一天。如同我們經常用“百年一遇”來同時描述洪水的嚴重性和可能性一樣，我們可以說，99%置信水平上的日VAR值就是“百天一遇”的損失。
(2) 要確定一個金融機構或資產組合的VAR值或建立VAR的模型，必須首先確定兩個基本要素：確定持有期限問題、置信水平的選擇。
42. VC—是風險投資的簡稱，指投資人將風險資本投向剛剛成立或快速成長的未上市的高新技術企業，在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供長期股權投資和增值服務，培育企業快速成長，數年后再通過上市、兼并或其他股權轉讓方式撤出投資，取行高額投資回報的一種投資方式。
43. 股權激勵——是一種長期激勵的工具，激勵公司員工關心公司未來發展，并長期服務于公司發展，努力為公司創造效益，達到一定要求均可以獲得公司的認股權證。
44. 投資銀行的行業模式中混合型模式相對于分離模式的優點：
混合型模式的資源利用效率要遠遠高于分離型模式;混合型的金融機構在信息溝通能力更強;混合型模式擴大了單個銀行的規模，增強了全能型銀行的競爭力。